年报解读 | 天地源：踔厉奋发 行稳致远

天地源2021年年报显示，经受住房地产行业限购、融资政策不断收紧等复杂宏观环境带来的考验，天地源坚持长期主义、稳健运营，继续保持年度销售新签、回款双过百亿的良好成绩。

业绩表现：销售业绩保持稳步增长，保持行业领先

2021年全国房地产市场呈现出先扬后抑的走势，上半年延续2020年末以来的市场热度，下半年政策效果显现，叠加部分企业债务违约导致购房者置业情绪回落，市场降温明显。

砥砺深耕，保持业绩稳健增长。2021年，天地源实现销售收入69.42亿元，同比增长30.89%，实现归属于母公司净利润3.77亿元同比增长14.61%，以全年现金红利每10 股 1.31 元（含税），预计现金分红1.13亿元。；天地源总资产为412.75亿元，同比增长21.56%，净资产为41.58亿元，每股收益 0.4361元，加权平均净资产收益率为9.31%。

图：2018-2021年天地源营业收入和净利润情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

2021年，天地源全年合同销售金额121.89亿元，同比增长6.2%，权益合同销售金额 94 亿元，较百强企业平均增长率高出2.31个百分点，三年间签约复合增长率16.04%，实现高质量连续增长。实现销售回款129.25亿元，同比增长12.88%，实现权益销售回款102.06亿元。同时在中指研究院发布的《2021年1-12月西安房地产企业销售业绩TOP20》中，天地源以83.8亿元的销售额，排名西安房地产市场销售前三。

图：2018-2021年天地源合同销售金额与回款情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

新增房地产土地购置计容建筑面积 77.74 万平方米，权益新增房地产土地购置计容建筑面积47.26万平方米；新开工面积120.73万平方米、施工面积395.57万平方米、竣工面积96.56万平方米，合同销售面积73.2万平方米，新房可售库存去化周期约为10.40个月。

土地：稳健发展，优化布局

天地源将目光聚焦到优质资源储备上，在土储、资金方面集中发力，切实筑牢发展的根基，增强健康发展的后劲。天地源在持续深耕西安大本营的基础上，持续优化城市布局，重返苏州主城区，进一步扎根长三角地区；首次进驻广州市场，巩固了粤港澳大湾区的发展基础。

2021年，除继续在西安获取多宗土地和项目外，天地源扩大了在珠三角、长三角一线城市的布局力度，其中通过招拍挂获取广州番禺、苏州平江新城等3个项目，通过并表操盘、参股投资等方式，合作开发咸阳启点、镇江丁卯等5个项目，为扩展一线市场、实现区域深耕奠定了基础。

图：2018-2021年天地源全国布局情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

财务：提质资源储备，强化资金安全，做好资金融通

天地源全年资金进账达81.08亿元；制定完善《投资业务管理办法》《项目拓展管理实施细则》等制度。资本运营方面，天地源在强调规模稳健增长的同时，注重提升效益、防范风险。天地源成立两级投资管理公司，发展地产基金业务，逐步构建多元化、多渠道的融资体系，以应对房产行业自降金融杠杆的政策调控趋势，加强资金安全保障。资金方面，天地源不断强化资金安全。数据显示，2021年前三季度，天地源总资产突破400亿元，同比上年度末增长18.8%；净资产规模达到40.68亿元，同比增长9.45%。在总资产增长规模和增长质量呈现良好态势情况下，天地源进一步加强资金融通和管理，2021年取得上交所27.49亿元公司债和20亿元供应链ABS批文，完成9亿元公司债和5亿元PPN发行，提高了资金的保障能力，助力企业稳健发展。

管理：强基增效，高效运营，管理优化提升

项目高效运营，强化过程管理，抓实项目运营、重点指标保障，优化策划定位，开展运营后评估；强化快速运营，克服疫情的不利影响，加快开发节奏、资源去化，确保完成指标；强化项目管理，把工程质量和安全生产作为重点，抓实抓细抓成效，多项目获奖。

天地源强调优化内部管理，推进战略执行，规范战略管理，制定《发展战略管理制度》；优化组织架构与制度体系，全年修订制定各类制度56项；加强全面风险管控，增强应对风险能力。

产品：品质至上，产品服务稳步进阶

聚焦品质提升，开展产品标准化建设，确立产品线总纲，建立了人文、自然、现代3个产品系。加强设计管理，细化管理举措，开展设计复盘总结，促进项目运营的提速增效。提升服务品质，提升客户满意度，物业公司及项目多次获批国家级服务业奖项。加强品牌管理，制定《品牌工作考核实施细则》等4项制度，加强品牌的推广。

天地源聚焦品质提升，开展产品标准化建设，确立产品线总纲，建立了人文、自然、现代3个产品系。加强设计管理，细化管理举措，开展设计复盘总结，促进项目运营的提速增效。提升服务品质，提升客户满意度，物业公司及项目多次获批国家级服务业奖项。加强品牌管理，制定《品牌工作考核实施细则》等4项制度，加强品牌的推广。

天地源凭借稳健的企业运营和出色的品质管理，得到了市场的一致认可，客户满意度持续提升，天地源在2021年中国房地产品牌价值研究成果发布会上荣获“2021年房地产公司品牌价值TOP50”、“2021年房地产住宅开发专业领先品牌价值TOP10文化地产”称号，在2022年中国房地产百强企业研究成果发布会上荣获了“2022中国房地产百强企业”、“2022中国房地产百强企业稳健性TOP10”以及“2022中国房地产百强之星”殊荣。

社会责任：公益赋能美好生活

社会责任，无惧风雨，天地源用责任和担当筑起疫情防控坚实屏障。慰问小金村、联新村等帮扶去群众，拓展脱贫攻坚成果，发起“橙之光”微光计划，助力乡村振兴。天地源围绕“以文化筑美好”品牌主题，开展天地源悦跑、天地源2021年品牌发布会、创享生活季、健康公开课、美邻节等百余场品牌、社区活动。

结语

展望未来，勇立潮头，夯实健康发展基础，2022年，天地源跻身全国百强房企，将一如既往发挥自身优势，赋能企业高质量发展，为城市美好人居建设注入新动能。“十四五”发展时期，天地源将以稳健成长、规模突破为导向，以多元布局、持续发展为手段，以文化产品服务构筑美好生活场景。